一周綜述：本周尿素價(jià)格整體盤整為主。華北、西北工廠價(jià)格小幅下滑，內(nèi)蒙古、沿江等大部分工廠及區(qū)域價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)，但新增成交明顯減少，主發(fā)前期訂單。供應(yīng)方面，隨內(nèi)蒙古兩家氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)已接近16萬(wàn)噸，山西停產(chǎn)及檢修工廠將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周日產(chǎn)將達(dá)16.5萬(wàn)噸高位。需求方面，下游復(fù)合肥廠開工情況已基本恢復(fù)至正常水平，板廠陸續(xù)復(fù)工，但進(jìn)度稍慢。東北市場(chǎng)需求受到高價(jià)位抑制，采購(gòu)暫告段落，南方市場(chǎng)新到貨源不多，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。印度如下周發(fā)布標(biāo)購(gòu)，將會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生提振。上周末原油價(jià)格暴跌引發(fā)全球股市暴跌，心態(tài)恐慌，對(duì)化肥行業(yè)的傳導(dǎo)仍需繼續(xù)關(guān)注。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)整體將繼續(xù)窄幅下行為主，但整體春季剛需仍在，大幅降價(jià)可能性不大。
國(guó)際：價(jià)格短期穩(wěn)定，原油暴跌將有傳導(dǎo)
盡管存在油價(jià)下跌和冠狀病毒流行帶來(lái)的雙重威脅，尿素價(jià)格依然堅(jiān)挺。目前市場(chǎng)是由需求驅(qū)動(dòng)的，而較低的能源價(jià)格不會(huì)立即產(chǎn)生影響，而迄今為止，COVID-19的主要影響是限制了中國(guó)的出口，這對(duì)國(guó)際價(jià)格有利。本周中東和印尼大顆粒尿素的售價(jià)跌至260美元/噸 FOB低幅，這是自去年8月以來(lái)的首次。而對(duì)印度在短期內(nèi)采購(gòu)的期望促使貿(mào)易商購(gòu)買，這也得益于中國(guó)的高價(jià)格和有限的供應(yīng)。3月和4月看起來(lái)很堅(jiān)挺，尿素市場(chǎng)的下一個(gè)不確定期是5月。未來(lái)1-2個(gè)月，較低的石油價(jià)格對(duì)其他能源價(jià)格的影響可能會(huì)變得明顯，對(duì)尿素的需求將出現(xiàn)季節(jié)性下降。
開工：氣頭企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)接近16萬(wàn)噸
據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)2020年3月10日調(diào)查，全國(guó)尿素日產(chǎn)量約為15.81萬(wàn)噸，開工率約71.43%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為74.40%，以天然氣、焦?fàn)t氣為原料的尿素企業(yè)開工率為63.93%。全國(guó)尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.39個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲7.39個(gè)百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲5.00個(gè)百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲16.46個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲13.75個(gè)百分點(diǎn)。
本周：高價(jià)抑制需求 市場(chǎng)沖高回落
本周尿素市場(chǎng)價(jià)格小幅下行。上游工廠整體挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，少數(shù)待發(fā)偏少工廠，價(jià)格小幅下滑，其中西北工廠壓力尤為明顯，價(jià)格下滑幅度在30-50元/噸。當(dāng)前山東主流出廠1780-1800元/噸，山西小顆粒1700-1730元/噸，大顆粒價(jià)格跌破1900元/噸。從供需情況來(lái)看，供應(yīng)的增加對(duì)價(jià)格向上趨勢(shì)打壓明顯。東北市場(chǎng)，遼寧、吉林復(fù)合肥生產(chǎn)備肥進(jìn)度已超50%，BB肥生產(chǎn)大顆粒尿素采購(gòu)接近尾聲。華北農(nóng)用肥大范圍備肥已經(jīng)結(jié)束，本周隨施肥開始小單補(bǔ)貨為主。南方市場(chǎng)從上周開始，因與西北工廠價(jià)格倒掛，新到貨源較少，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，現(xiàn)貨成交較高。全國(guó)膠板廠復(fù)工進(jìn)度一般，原料需求釋放速度不及預(yù)期。上周末原油價(jià)格暴跌，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行恐慌心態(tài)，貿(mào)易商拋售手中低價(jià)貨源。目前來(lái)看，原油價(jià)格對(duì)天然氣、煤炭?jī)r(jià)格的傳導(dǎo)尚未顯現(xiàn)，但對(duì)于能化產(chǎn)品成本及價(jià)格的打壓長(zhǎng)周期來(lái)看已成定局。
下周：價(jià)格繼續(xù)盤整 印標(biāo)及國(guó)際局勢(shì)值得關(guān)注
目前來(lái)看，西北主產(chǎn)區(qū)與南方主要市場(chǎng)的價(jià)格倒掛仍有30-50元/噸，，大顆粒價(jià)格目前已高于小顆粒接近200元/噸，與顆粒氯化銨等產(chǎn)品的比價(jià)已有較大劣勢(shì)。下周湖北的復(fù)合肥企業(yè)及膠板廠企業(yè)將會(huì)迎來(lái)一輪復(fù)工潮，因前期經(jīng)營(yíng)停止，原料購(gòu)買需求仍在。沿江市場(chǎng)水稻備肥將陸續(xù)啟動(dòng)，東北市場(chǎng)的備肥仍將繼續(xù)推進(jìn)，整體來(lái)看，春季需求仍在。但供應(yīng)或?qū)?huì)到16.5萬(wàn)噸高位，市場(chǎng)暫無(wú)明顯缺口。印標(biāo)如下周發(fā)布，將對(duì)市場(chǎng)形成支撐。國(guó)際方面最大不確定性依然來(lái)自原油及疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)。如能化產(chǎn)品整體價(jià)格大幅下行，尿素將成為受沖擊最為明顯的化肥品種。整體來(lái)看，市場(chǎng)短期支撐力度不足，下周尿素價(jià)格繼續(xù)小幅下行盤整可能性較大。
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