進入五月份后，國內(nèi)磷酸一銨價格持續(xù)攀升，到目前最高漲幅已達(dá)500元/噸，尤其是進入六月，短短幾天價格快速抬漲150-200元/噸，湖北55粉出廠推漲至3350-3400元/噸。但隨著價格的大幅上調(diào)，下游追高心態(tài)逐步趨謹(jǐn)慎，另外受政策面消息影響，以及個別大廠理性出價放單（低于市場價150元/噸），致使市場漲勢降溫，持貨商心態(tài)轉(zhuǎn)變，近期磷酸一銨市場走勢將逐步盤整觀望，不排除高端價位有回調(diào)可能。
一、價格漲勢分析
國內(nèi)磷酸一銨市場漲勢維持1個月附近，是今年以來第二次漲價，不過比2月下旬漲幅高、且時間長。此波漲價因素：
1、夏季肥生產(chǎn)集中備貨，需求推動價格上漲。春季肥需求釋放緩慢，3-4月份原料降價引起市場恐慌，貿(mào)易商及下游工廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，致使夏季肥生產(chǎn)磷原料庫存低位或無庫存，然隨著時間的推移，北方夏季肥臨生產(chǎn)時，下游復(fù)合肥肥工廠出現(xiàn)集中采購，新訂單將磷酸一銨庫存消化殆盡，行情轉(zhuǎn)變。
2、磷酸一銨待發(fā)量大，而供應(yīng)偏低，貨緊價揚。夏季肥剛需采購，磷酸一銨工廠新單不斷跟進，預(yù)收訂單1個月附近，但此時多數(shù)磷酸一銨工廠裝置進入減產(chǎn)、停產(chǎn)狀態(tài)，供應(yīng)不足，即便少數(shù)小廠裝置復(fù)產(chǎn)，但貨源依舊供不應(yīng)求，磷酸一銨工廠停售、控制接單，且多僅供核心下游工廠，致使市場貨源持續(xù)相對緊缺。
3、秋季肥備貨提前，助推磷酸一銨價格上探。磷酸一銨價格持續(xù)抬漲，原料礦石價格一直處于高位堅挺，給磷酸一銨價格的上漲打了一劑“強行針”，部分下游工廠擔(dān)心后期價格持續(xù)高漲，秋季高磷肥生產(chǎn)需求旺季備貨不足影響生產(chǎn)，提前采購秋季用量的1/3；另外部分貿(mào)易商亦繼續(xù)看好秋季肥市場，貿(mào)易商間詢貨、拿貨，“只買不賣”的操作策略，使得廠商價格不斷探漲。
二、后期走勢影響因素
1、陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加
本周期（5.31-6.6）國內(nèi)磷酸一銨周度產(chǎn)量20.68萬噸，周度行業(yè)產(chǎn)能利用率52.33%，較上周基本無明顯變化。
周期內(nèi)陜西裝置臨時停產(chǎn)檢修，但湖北澤東粉銨裝置復(fù)產(chǎn)、史丹利宜化40萬噸/年裝置投產(chǎn)成功，產(chǎn)量將逐步釋放，正常日產(chǎn)1100噸附近，另外據(jù)悉個別大廠顆粒訂單結(jié)束后有意提升粉銨產(chǎn)量；云南鴻泰博裝置計劃節(jié)后重啟；因此預(yù)計，下周磷酸一銨周度產(chǎn)量將在21.5萬噸附近，環(huán)比提升3.97%附近。
2、限量接單，待發(fā)略降
截至2024年6月第1周，中國磷酸一銨樣本企業(yè)總待發(fā)量約43萬噸，較上周減少4萬噸附近，環(huán)比降幅約8.51%，但仍處于相對較高水平。本周期磷酸一銨樣本企業(yè)待發(fā)量下降，一方面，工廠待發(fā)量大，多封單停售，只發(fā)貨，暫不接單；另一方面，下游剛需仍有少量剛需跟進，部分工廠邊出，邊限量接單，保持一定量的待發(fā)；再有，局部地區(qū)夏季肥備貨進入收尾階段，原料采購轉(zhuǎn)淡。
3、下游追高謹(jǐn)慎 需求趨緩
截至2024年6月第1周，國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計在 46.55%，環(huán)比下降 3.33%，預(yù)計下周期，隨著華北大部夏季需求的結(jié)束，企業(yè)裝置運行負(fù)荷下降速度將加快。分地區(qū)來看，河北玉米肥小單量跟進，企業(yè)裝置以銷定產(chǎn)中，裝置運行情況下降；山東、河南地區(qū)，隨著麥?zhǔn)胀七M，夏種逐步提上日程，企業(yè)夏季肥生產(chǎn)量減少，部分運行負(fù)荷下降；蘇皖降地區(qū)夏季市場或至6月中下旬，復(fù)合肥裝置運行穩(wěn)定，對磷酸一銨剛需仍存；湖北夏季肥訂單減少，個別中小型企業(yè)裝置運行負(fù)荷下降。近期復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑趨勢不止，夏季肥生產(chǎn)多地已收尾，對磷酸一銨的需求量逐步降溫。
4、下游原料庫存增 采購速度趨緩
截止5月底，通過復(fù)合肥樣本企業(yè)磷酸一銨庫存數(shù)據(jù)來看，環(huán)比增幅10.16%，較去年同期相比增幅57.11%。多地夏季肥生產(chǎn)進入尾聲，蘇皖需求仍有持續(xù)，不過多維持剛需采購，而且部分大廠已對秋季肥生產(chǎn)原料進行提前備貨，據(jù)悉個別已備足秋季用量的1/3，個別接近一半，這也是今年樣本企業(yè)原料庫存同比相比增幅較大的主要原因。夏季肥生產(chǎn)原料備貨推后，集中采購致使貨源趨緊，部分買方擔(dān)心秋銷旺季拿不到貨，需求持續(xù)跟進，夏季剛需與秋季提前備貨相互銜接。
三、供應(yīng)增量 需求觀望 消息面影響 磷酸一銨止?jié)q盤整
1、供應(yīng)方面：下周磷酸一銨周度產(chǎn)量將超過21萬噸，部分前期停產(chǎn)裝置本月有重啟計劃，另外當(dāng)月新增產(chǎn)能釋放，以及大廠存產(chǎn)量提升預(yù)期，后期供應(yīng)預(yù)期將繼續(xù)提升。
2、需求方面：華北、華東、華中等地玉米肥生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能利用率將持續(xù)下滑，除蘇皖地區(qū)之外，降幅將較為明顯，預(yù)計向4成靠近，對磷酸一銨的需求繼續(xù)降溫。
3、原料方面：磷礦石保持高位堅挺，低品位已出現(xiàn)小幅抬漲；硫磺價格穩(wěn)中窄調(diào)；硫酸磷肥主產(chǎn)區(qū)波動不大；合成氨雖在走低，但成本占比較小，影響有限，成本方面小幅提升。
結(jié)論：供應(yīng)陸續(xù)增加，需求逐步趨緩，另外保供穩(wěn)價政策消息面影響，磷酸一銨價格持續(xù)上漲走勢或暫停，不過磷礦居高以及待發(fā)支撐下，價格調(diào)整幅度有限，短期行情維持盤整運行。
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